„Trebuie să continuăm să atragem investitori instituționali, să încurajăm listările și să sprijinim inițiativele de educație financiară”

* dialog cu Valentin Ionescu, unul dintre foștii directori generali ai Bursei de Valori București și unul dintre brokerii prezenți în piață încă din prima zi de tranzacționare, în prezent Președinte ISF și Director General în cadrul ASF

- Ați fost printre primii brokeri din piața de capital din România. Anul acesta, BVB aniversează 30 de ani de la reînființare. Care sunt cele mai vechi și importante amintiri de la începuturile pieței de capital din România? Ce provocări ați întâmpinat în acea perioadă?

- Amintirile din primele zile ale pieței de capital din România sunt extrem de vii și pline de provocări, dar și de momente de optimism. Fac parte din prima generație de brokeri care a fost prezenta încă din prima zi de tranzacționare. La începuturile pieței, în 1995, eram foarte puțini brokeri și fiecare dintre noi încerca să navigheze printr-un sistem nou, fără un cadru reglementar complet. Piețele erau complet necunoscute pentru mulți, iar încrederea investitorilor era extrem de scăzută. Provocarea principală a fost să convingem oamenii să investească, să înțeleagă mecanismele pieței de capital și să se adapteze la un mediu în continuă schimbare. Îmi aduc admite de prima zi de tranzacționare la BVB când aveam doua ore pre deschiderea si respectiv doua ore piața continua si doar câteva companii listate.

La începuturi, piața de capital era în esență un teren viran. Nu aveam tehnologia avansată de acum, iar infrastructura pieței era aproape inexistentă. Piața era destul de ineficientă, cu puțini investitori și fără o diversificare semnificativă a instrumentelor financiare. Comparativ cu  situația de acum, piața a evoluat semnificativ – avem o infrastructură mult mai robustă, iar reglementările sunt mult mai clare și aplicate constant, ceea ce a adus o mai mare transparență și încredere.

În primul an de activitate, o dată pe săptămână, mergeam cu toții în clădirea BNR, la parter, unde era primul sediu al bursei să tranzacționăm cu prezență fizică.

- Cum ați ajuns să lucrați la Wood în Praga? Care au fost provocările și oportunitățile întâlnite acolo, mai ales în perioada în care Wood a început să creeze produse derivate pe acțiuni românești? Cum a influențat acest lucru evoluția pieței de capital din România, mai ales înainte de listarea Fondului Proprietatea?

- Am ajuns la Wood printr-o oportunitate care mi-a permis să învăț și să mă dezvolt într-un context internațional. Când am lucrat la Wood în Praga, unul din primele mele proiecte a fost ca Wood sa dobândească calitatea de membru BVB și respectiv al Depozitarului Central, și conectarea, în premieră, dintr-o altă țară a unui broker. Asta se întâmpla în prima parte a anului 2007, după aderarea la UE. Ulterior, compania a început să lanseze produse derivate pe acțiuni românești, să promoveze piața de la București, ceea ce a fost un pas important pentru piața noastră. Aceste produse derivate au ajutat la crearea unui interes mai mare pentru acțiunile românești din partea investitorilor internaționali. De asemenea, aceasta a fost o pregătire importantă pentru momentul listării Fondului Proprietatea, deoarece produsele derivate au atras atenția investitorilor străini asupra pieței de capital din România.

- Perioada în care ați fost director general al Bursei de Valori București a coincis cu momente importante pentru piața locală. Cum ați ajuns să fiți recrutat pentru această funcție și cum a fost experiența dumneavoastră ca director? Care au fost principalele realizări și provocări din acea perioadă?

- Am fost recrutat pentru această funcție în 2010, având în vedere experiența mea în piața de capital, atât internă, cât și internațională, dar și pentru viziunea pe care o aveam despre cum ar trebui să se dezvolte BVB.

În perioada în care am fost director general, am avut ocazia să contribuim la câteva proiecte majore, printre care lansarea ATS (redenumit AERO), listarea Fondului Proprietatea, digitalizarea pieței și atragerea de noi emitenți, prin road-show-uri atât interne cât și internaționale. Vânzarea mai agresivă de date, și implicit promovarea pieței prin sistemul Bloomberg și nu numai. Apariția primilor market-makeri, inclusiv pe acțiunile BVB ca emitent. Pe scurt principala provocare a fost să găsim modalități de a atrage lichiditatea necesară și de a face piața mai atractivă pentru investitorii locali și internaționali. Acest lucru s-a văzut în anul imediat următor, 2011, când BVB a trecut de la pierdere în Q3 2010, la profit de peste 17 milioane în 2011.

O altă realizare importantă a fost începerea procesului de integrare a Bursei de Valori București într-un context mai larg european. În acest context a fost organizată pentru prima dată Romanian Day la Londra, unde alături de BVB au participat și principalii emitenți.

- Care au fost cele mai dificile momente din cariera dumneavoastră de director general la BVB? Ce măsuri ați luat pentru a depăși acele perioade dificile?

- Având în vedere criza economică globală din 2008-2009, care a afectat foarte mult încrederea investitorilor și lichiditatea pieței și care a continuat în anii următorii, la BVB a trebuit să facem față unui declin sever al volumelor de tranzacționare. De aceea, când am preluat mandatul în 2010 am lucrat intens la crearea unor mecanisme de protecție și stimulare a pieței, inclusiv prin promovarea de noi produse financiare și parteneriate internaționale, coroborat cu procesul de restructurare al BVB.

- Dar care au fost cele mai frumoase momente din timpul în care ați fost la conducerea Bursei de Valori București? Există vreo realizare de care sunteți deosebit de mândru?

- Unul dintre cele mai frumoase momente a fost listarea Fondului Proprietatea, un proiect care a fost extrem de important pentru piața noastră de capital. Acesta a marcat un moment de cotitură, deoarece a atras un interes enorm din partea investitorilor internaționali și a pus România pe harta piețelor emergente. De asemenea, am fost mândru de faptul că am reușit să implementăm reforme importante și să dezvoltăm infrastructura pieței.

- Cum vedeți astăzi BVB și evoluția pieței de capital din România? Care considerați că sunt principalele puncte forte, dar și zonele care mai necesită îmbunătățiri?

- Astăzi, BVB este mult mai bine poziționată pe piața europeană. Avem o infrastructură modernă care necesita în continuare investiții pentru a fi dezvoltată. Punctele forte includ o comunitate de investitori tot mai activă și o diversificare a instrumentelor financiare disponibile. Totuși, încă avem multe de făcut pentru a îmbunătăți transparența și educația financiară, dar și pentru a atrage mai mulți investitori locali sau străini.

- Privind în viitor, cum anticipați evoluția Bursei de Valori București? Care credeți că sunt pașii esențiali pentru consolidarea și dezvoltarea pieței de capital românești în următorii ani?

- Viitorul Bursei de Valori București este unul promițător, dar pentru a asigura o dezvoltare pe viitor, trebuie să continuăm să atragem investitori instituționali, să încurajăm listările și să sprijinim inițiativele de educație financiară. În plus, cred că va fi important să consolidăm legăturile cu piețele internaționale și să diversificăm produsele financiare, cum ar fi contractele derivate, pentru a răspunde nevoilor unei economii moderne.

(sursa: https://financialintelligence.ro/valentin-ionescu-fost-ceo-bvb-listarea-fondului-proprietatea-moment-de-cotitura-pentru-piata-de-capital-deoarece-a-atras-un-interes-enorm-din-partea-investitorilor-internationali-si-a-pus-romania/)